晨星(Morningstar)統計,2016年主動式基金出現923億美元的資金流出,而被動式基金則有6,252億美元流入。晨星指出,市場在過去數年已留意到被動式基金的崛起,但並沒有預料到會對主動式基金行業造成如此打擊。



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2015年,被動式基金和主動式基金分別出現5,711億美元和2,849億美元的淨流入。而在2012年~2014年間,主動式基金明顯較被動式基金更受投資人青睞。

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晨星指出,雖然資金流向難以預料,被動式基金成功的原因卻顯然而見,晨星的研究顯示,費用比是預測長期報酬的最佳指標之一,基金的收費愈低,長期投資報酬就愈高。雖然難以預測投資結果,但費用是可以掌握的。元大投信執行副總黃昭棠認為,主動式、被動式基金並不一定產生互斥,更有可能是互相合作。國外大約從2000年開始發展Smart Beta產品,元大命名為智選(Smart Beta)指數優化方案,即是訴求結合指數化投資與主動式選股兩方優勢,透過設定價值、股息、財報品質等單一因子或多因子等方式選股後,再以指數量化模型針對不同因子給予不同權重指數編製,由於兼具成本效率優勢與高透明度,獲得法人與一般投資人青睞。Smart Beta產品目前規模約3,000億美元,貝萊德2016年預估,至2020年將達1兆美元。由於Smart Beta概念產品目前歸類於被動型基金下,因此未來被動式基金規模預期將持續成長。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,台灣核備銷售共同基金約1,700檔,但全球掛牌的ETF則超過5,000檔,且有許多正向槓桿型、放空型、商品、不動產等類型的ETF,增添了投資的彈性與靈活度。隨著ETF投資熱興起,市場也出不少組合基金以ETF為投資標的,理柏(Lipper)分析,台灣核備銷售的股債混搭ETF組合基金共有11檔。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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SBL冠軍系列賽,由達欣對上裕隆,雖然今天是上班日,但仍湧入2600多位球迷進場支持,上半場由林宜輝與呂政儒互別苗頭,下半場達欣靠著周儀翔大爆發,個人半場轟下17分,雖然裕隆曾一度追至3分差距,此時黃鎮兩記關鍵三分彈,澆熄裕隆反撲氣焰,終場以80:72擊敗裕隆,系列賽取得3:0的絕對「聽牌」優勢。

上半場首節,林宜輝延續上兩戰的好手感,單節投進2記三台北團購美食分彈,加上布拉(Sim Bhullar)送出3記麻辣鍋,幫助達欣以16:9領先,次節呂政儒手感回溫,個人單節砍進3記3分彈,但是達欣還是發揮團隊優勢,以34:28取得半場領先。

第三節達欣周儀翔打得相當強勢,個人攻下13分,將比數以40:33拉開與裕隆的分差,但裕隆老將陳世念不輕易言敗,率領裕隆打出一波7:0將比數追平,只可惜第三節末再度被達欣打出一波高潮,第三節結束達欣以56:48領先裕隆。

決勝節裕隆雖然靠著改變防守陣型,並且靠著呂政儒的三分外線,一度將比數追近至75:72的三分差龍潭 麻辣火鍋距,但達欣此戰跳出的英雄是黃鎮,此時連續飆進2記三分彈,澆熄裕隆的反撲氣焰,幫助達欣獲得最終的勝利。

達欣周儀翔轟下全隊最高的23分,其中下半場攻下17分,是球隊功臣之一,布拉繳出21分19籃板,持續轟炸裕隆禁區,黃鎮全場攻下11分,第四節三分球4投3中,也是達欣功臣。

裕隆呂政儒攻下全場最高的23分,三分球8投5中,賀夫(Herve Lamizana)轟下全隊次高的20分,周士淵13分。



聯發科昨(22)日調整第1季財務預測,營業費用率從原先的27.5~31.5%上調至30~34%,單季合併營收及毛利率則維持不變,使營業淨利較原先預估大減5成。不過在出售傑發挹注之下,單季每股稅後淨利可望增加至3.57~4.35元,相較原先預估成長近1倍。

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本季營業費用增加原因,聯發科指出,主要是因為台灣法令規定,由於認列業外收益也必須同時認列員工分紅,使本季營業費用明顯增加,因此出售傑發收益產生的費用並非常態性,預計下季將會回歸正常水準。

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不過,出售傑發獲利將分為3年認列,因此,明年及後年的其中一季,營業費用都有可能會有如本季增加的狀況。聯發科原先在法說會上預估,今年第1季合併營收可望落在536~591億元、季減14~22%,毛利率則在32.5~35.5%之間,營業費用率29.5%正負2個百分點,單季每股純益落在1.47元至1.79元。不過營業費用率從27.5~31.5%增加至30~34%,營業利益也將從原先預估的22.81~27.88億元下降至10.13~12.38億元,比原先預估數字大減5成以上。所幸在處分傑發收益挹注下,今年第一季每股稅後純益可望從1.47~1.79元增加至3.57~4.35元。法人表示,今年第1季在手機供應鏈庫存調整階段,因此系統廠拉貨態度並不積極,但手機品牌皆相繼將在第2季發表新款手機,因此在本月中下旬開始陸續啟動拉貨,預計聯發科3月合併營收將可望有明顯增長,單季合併營收可望能達成原先預估目標。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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